近几年，金融科技行业从开始的无人问津，到备受追捧，再到监管后的行业出清，可谓是经历了过山车式的命运转折。而伴随着大量平台的清退，有关金融科技行业进入至暗时刻的声音愈演愈烈，“你还活着吗” 也一度成为行业内从业者的问候语。
日光之下无新事，在机会与挑战并存的时代，仅金融领域就有第三方支付、信托等细分行业经历过这样的惨烈洗牌，最终走上规范发展之路。从拍拍贷、乐信、趣店、360金融等头部平台近期发布的2019年第一季度财报来看，经过持续两年的行业出清和整顿后，留存下来的头部平台各项数据正在逐渐向好。这似乎表明，金融科技市场的发展潜力仍然巨大，而黑暗之后的黎明也即将到来。
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头部平台仍然坚挺 一季度业绩亮眼
2019年一季度期间，监管部门相继发布两个重磅文件《175号文》和《1号文》，直接奠定了2019年“清退”、“三降”的主旋律，再加上3月红岭创投宣布清盘、团贷网被立案侦查以及口袋理财被经侦介入这些“大事件”，金融科技行业再次被推向风口浪尖。
但也正是在这些探讨声中，金融科技的价值也再次被确认，人们对于行业的认可度和期待并未就此消弭，而是显得更加理智。
从零壹财经的统计数据来看，一季度的借贷金额接近上个季度，为2459亿元，环比下降8.4%；而从单月来看，3月借贷金额较2月明显回升，环比增长24.6%，投资利率基本持平，行业活跃借款人数和出借人数有明显的增加，其中活跃借款人数环比增加23.7%，出借人数环比增加21.7%。可见，金融科技整体的行业数据在3月已经开始回暖，相信二季度的数据将会持续向好。
在此期间，与行业波动相对应的是头部平台的坚挺，2019年一季度头部平台在继2018年的亮眼表现之后，各项数据又获得了较大幅度的增长，这也再一次验证了行业头部平台较强的业务实力。
根据拍拍贷最新财报数据，平台2019年第一季度撮合额达190.80亿元，同比增长54.5%。从历史数据来看，拍拍贷撮合额峰值出现在2017年第三季度，金额为209.54亿元，此后受行业整体风险上升影响，2017年第四季度和2018年第一季度撮合额出现波动，但在平台加强风险管理之后开始回暖，自去年第三季度起连续三个季度保持增长，今年一季度重回历史高位。
同时，拍拍贷营收和净利润数据表现也较好，其中2019年第一季度营收14.583亿元，同比增长52.6%；净利润7.031亿元，同比增长60.7%。
除拍拍贷外，其他几家头部平台表现也十分亮眼。乐信在2019年第一季度促成借款金额201亿，同比增长35.6%，营收更是自上市以来实现连续六个季度呈现双位数增长，2019Q1营收20亿元，同比增长22%；净利润5.83亿，同比增长228%。
趣店集团一季度录得总收入20.97亿元，同比增长22.2%；调整后净利润9.74亿元，同比增长187.9%。
360金融一季度促成贷款总额412亿元，同比增长179%，环比增长25%；收入20.09亿元，同比增长235%；净利润7.199亿元，同比增长340%。
02
业务多元化 得机构资金者得天下
随亮眼业绩而来的是头部平台业务模式的多元化，尤其是助贷业务的增长。关于助贷，目前行业内并没有官方的统一界定，广义地讲，助贷包括不参与出资的纯粹助贷，以及和持牌金融机构一起进行联合贷款。
拍拍贷、乐信等平台的助贷业务虽不尽相同，但均可看作助贷模式的一种。技术领先的金融科技头部平台与资金丰裕的持牌机构的合作，带有互相取长补短的特性和诉求，也逐渐成为双方业务增长的重要动力。
早在2018年《关于做好网贷机构分类处置和风险防范工作的意见》中，监管部门即指出，要“积极引导部分机构转型为网络小贷公司、助贷机构或为持牌资产管理机构导流”。进入2019年后，助贷业务迅猛增长的趋势正变得更加明显。
据拍拍贷财报，2019年第一季度，拍拍贷助贷业务占比持续得到提升。财报显示，其通过机构资金合作伙伴促成的借款金额占总撮合额的比例，从2018年第四季度的20.4%上升至2019年第一季度的30.9%，占比突破三成并仍在快速增长中。
相对于金融科技公司，持牌金融机构更加注重低风险这一标准，因此能拿到更多的机构资金，也就意味着市场对拍拍贷稳定资产质量的肯定。
其它头部平台也不例外：2019年第一季度，乐信通过为各类金融机构服务而获得的金融科技收入达到9.11亿，一个季度就接近去年全年的一半，同比增长高达342%，一季度乐信平台上超过70%的新增借款来自金融机构；而据360金融财报，以累计放款量口径计算，360金融79%的资金来源于金融机构，较2018年全年的74.7%有提升；趣店披露，截至一季度末，趣店与持牌金融机构合作资金余额从2018年末的190亿元增长至246亿元。
参与到助贷业务中的持牌机构，目前多为地方性的中小银行、小贷公司及信托公司等机构，它们大多数没有转型线上互联网金融的能力，也缺乏拓宽业务边界所必需的场景与数据。
而与助贷机构合作，进一步下沉客群，既能借此发力零售业务，又能推动普惠金融的发展，符合国家的政策导向。而对于金融科技头部平台来说，与持牌机构合作使资金问题不再成为平台发展的掣肘，得机构资金者得天下。
与此同时，助贷之外有助于头部平台拓宽服务范围的新兴业务，也均处于快速发展之中。拍拍贷CEO张俊称，公司继续拓展借贷服务的同时，还在积极探索国外发展机会；趣店启动开放平台战略，一季度通过向100多家金融机构分发250多万用户流量，实现收入1.59亿元；360金融一季度获上交所、深交易所各批50亿储架ABS（资产支持证券），资金渠道进一步拓宽。
03
普惠支起金融科技下半场 技术是核心竞争力
2005年，联合国首次提出普惠金融概念，提倡以可负担的成本为有金融服务需求的社会各阶层和群体提供适当、有效的金融服务。自此，普惠金融行业开始发展起步。
拍拍贷作为金融科技行业头部平台，从创立之初就以实现普惠金融为最终愿景，致力于为更广泛的人群提供便捷可得的借款撮合服务。
根据财报数据，截至2019年3月31日，平台的注册用户数已达9386万人，其中累计借款用户数达1543万，累计出借用户数达68.97万。同时，拍拍贷在普惠金融实践中也始终坚持小额分散的原则，财报数据显示拍拍贷2019年第一季度笔均借款额为3387元，与2018年平均借款金额3000元左右基本持平。
据了解，目前拍拍贷借款用户已经覆盖了全国97%以上的城市和地区，借贷人群也以20-35岁的年轻群体为主，大量的借款都通过真实的生活消费场景体现，其中将近六成被用于日常消费，其余则被用于装修、旅游、医疗、兼职创业等生活需求中。在公司的不懈努力下，普惠金融正持续地触达更广泛的地区和人群。
除拍拍贷外，乐信截至2019年一季度，其注册用户达到4220万人，一季度的活跃用户数和新增用户数都较上季度有所增加；趣店的注册用户数在一季度达到7330万；360金融在2019年一季度的新增授信用户量首次突破350万，创下单季度授信用户增长记录。
值得注意的是，金融科技平台能够实现普惠是依靠强大的技术实力不断降低成本、提高效率才得以实现的。
据了解，拍拍贷AI技术已经覆盖了从贷前、贷中、贷后各个环节，目前已实现审核100%自动化，“智牛”催收机器人更是已催回金额数亿元，对逾期3天内的客户催收，回款率可达到人工的90%以上；乐信智能风控引擎“鹰眼”的订单自动化审核率达到98%，海量小微金融资产处理技术平台“虫洞”的融资匹配成功率达到93%；360金融积累了千万级别的黑灰名单和数亿的白名单库，做到毫秒级识别欺诈风险，目前已在工具、算法、系统搭建层面，引入了复杂关系网络分析、无监督机器学习，实现了全自动化建模。
而从最新发布的财报数据可以看出，拍拍贷、乐信等头部平台都很乐意在技术研发方面不断“砸钱”。
财报显示，拍拍贷2019年第一季度的研发费用为人民币8770万元，较2018年同期的人民币7460万元增长17.6%；而乐信一季度研发投入达9380万，比去年同期6810万增长37.8%。不可否认，未来头部平台的技术研发和应用能力正日益成为其核心竞争力。
“这是最好的时代，这是最坏的时代；这是智慧的时代，这是愚蠢的时代；这是信仰的时代，这是怀疑的时代。”当行业经过了快速发展到泡沫式发展再到泡沫破裂的阶段，势必会出现一个回调的驱动力，以技术实力实现向普惠金融的真正价值回归，这就是头部平台的生存法则。
